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专访库存清理或蚕食鞋服利润率

发布时间:2019-11-10 22:39:14

  专访:库存清理或蚕食鞋服利润率

  谁能把库存清掉,谁就获得了生存下来的机会。 巨大的库存已经成为悬在鞋服企业头上的一把利剑。受高库存影响,2012年不少鞋服企业都面临订单增速放缓的困境。近日,安踏在发布2011年年报时表示,2012年第三季度订单将出现高单位数字的负增长。

  库存居高难下

  近日,安踏公布的年报显示,截至2011年12月31日,安踏存货金额为6.18亿元,与上年同期的4.54亿元相比,同比增长36.1%;安踏的应收贸易账款及其他应收款项为17.09亿元,上年同期仅为9.90亿元,增幅为72.6%。此外,公司平均存货周转天数,由去年36天增至38天,为支持经销商,安踏将应收贸易账款的天数,由19天增至26天。

  据了解,在运动鞋服领域,安踏现时的存货水平以及存货周转天数仍属 行业中最健康的 ,库销比约为4.5倍。

  虽然其他运动鞋服2011年全年业绩尚未发布,但是据半年报显示,2011年上半年,李宁存货高达9.92亿元,较2011年初增加1.86亿元。其还宣布将斥资约3亿元向分销商购回 未销售的产品 ,预料集团在未来两年里,需要再额外购回约14.48亿元的存货。

  此外,特步2011年半年报披露,存货金额达到8.87亿元,同比增幅约为92%,平均存货周转日数从46天升至81天;匹克在2011年上半年存货金额也令人担忧地上涨了41%。

  订单持续下滑

  据了解,按照行业的正常运作,10% 20%的范围被视作安全库存,也就是说生产1万件衣服,其中有1000 2000件属于库存是 家常便饭 ,也属于鞋服企业的可控范围之内。不过现实是,大部分鞋服企业的库存都已经超出了可控范围。有业内人士笑言,即使现在中国所有的鞋服企业都停产,光是仓库里的压库货起码能供国内的鞋服销售企业卖上3年。

  居高不下的库存首先影响的就是鞋服企业下一季的订单增长,连锁反应已经出现。特步国际公开信息显示,该公司2012年第一季及第二季订货会的订单金额较2011年同季订单增长9%及5%,增速大幅下滑,而2011年同期特步的订单增幅为23%和25%。

  匹克此前公开的数据显示,2012年第二季订货会订单金额较2011年同季订单增长9.5%,这是2009年以来匹克订货金额增幅最低的一次;安踏2012年首季及次季订货会的订单金额也出现低单位数增长,第三季度将出现高单位数字的负增长。

  毛利率短期或下调

  调低订单目标、放缓开店 成为运动鞋服企业控制存货的方法。近日,特步财务总监何睿博表示,现时零售端的 库销比 约为5倍,较上年4倍多的水平有所上升,但情况可控。为了应对这种状况,公司已将2012年销售增长目标,由15%调低至个位数;开店方面,则由每年新开800 1000间,调低至400间。何睿博同时表示,存货消化后,业务在今年下半年能有所恢复。

  安踏也表示,公司不会考虑回购存货。为消化经销商存货,公司不仅会及时调整订单,还会灵活制定补货机制、支持经销商店铺装修、品牌推广等相关费用。但分析员担忧,企业的部分调整措施虽能维持经销商进货、开店经营,但相关费用增加或蚕食公司利润率。

  实际上,鞋服企业的库存清理运动,影响的不仅是订单的增长速度,也会对企业零售端的折扣率带来影响。 清理库存长期来看能使公司轻装上阵,摆脱库存包袱,但短期可能会对毛利率有一定影响。 业内人士称。

  瑞信近告也指出,运动服饰行业竞争白热化,加上库存过剩及给予分销商非理性的折扣,对今年前景持审慎态度,预测安踏2012年每股盈利会下滑12%,2013年复苏,增长5%。(中国鞋-最专业最权威的鞋业资讯中心)

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