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造纸印刷包装:在消费回暖及升级和政策红利中掘金

发布时间:2019-10-09 16:16:19

造纸印刷包装:在消费回暖及升级和政策红利中掘金 2012-06-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本文较为详细地分析了消费回暖及升级对轻工各子行业的影响,而消费回暖及升级是后期轻工行业最为重要的投资主线,进而选出后期更为受益的行业与公司,此外,本文还分析了轻工行业下半年另外两条投资主线——政策红利主线和成本下降主线。

轻工主线之一:消费回暖及升级主线。人口结构变化促使老人及儿童的需求将明显呈现上升的态势,与之相关的玩具、假发和文娱产品以及食品饮料包装等行业将明显受益。消费人群的后期实际收入变化将对其消费能力及习惯产生直接影响,我们认为在中等收入及中高收入人群比重上升的背景下,文娱产品(玩具、扑克等)、护卫产品包装(卫材产品包装和化妆品包装)以及家具等行业可能受益更为明显。

轻工主线之二:政策红利主线。该主线主要关注家具行业与博彩业。房地产政策放松与以旧换新政策的出台有望刺激家具需求,我们认为,自下而上的家具旧换新政策虽然目前推广上虽尚存操作难度,但体现了政府刺激家具消费的意愿。主要推荐索菲亚、宜华木业和美克股份,建议关注德尔家居。网络售彩将博彩业“冠上的明珠”。我国线上售彩的比重远低于国际成熟市场水平,我们认为彩票无纸化销售正处于厚积薄发的边缘。而正式政策及牌照的出台将成为导火索。推荐公司为鸿博股份。

轻工主线之三:受益于成本下降主线。我们认为,主要关注产品定价能力强的行业及企业。我们主要推荐文娱行业和烟标印刷行业,相关推荐公司为齐心文具和上海绿新。

投资策略:消费回暖及升级主线,我们主要推荐公司为瑞贝卡、星辉车模、永新股份和通产丽星;政策红利主线,我们主要推荐公司为索菲亚、宜华木业和鸿博股份;成本下降主线,我们主要推荐公司为齐心文具和上海绿新。综合来看,我们轻工的推荐组合为:瑞贝卡、鸿博股份、星辉车模、索菲亚、永新股份和通产丽星。造纸行业,我们主要推荐产品定价能力较好的公司,卷烟用纸行业的恒丰纸业和装饰用纸的齐峰股份。

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