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基础化工行业继续看好新材料和农资电商

发布时间:2019-11-29 05:09:15

基础化工行业:继续看好新材料和农资电商

投资要点:成长品关注估值合理的高成长新材料品种(鼎龙股份、康得新),农资综合服务平台(复合肥-金正大、史丹利、芭田股份,农药-诺普信、辉丰股份),汽车后市场综合服务平台(徳联集团),低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华邦颖泰、雅本化学、永太科技),业务由单一MDI生产商转型为园区一体化、多产品化工巨头的万华化学,细分领域高成长企业(三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)。化工周期品种在石油价格下跌影响下较为弱势,而染料、乙酰甲胺磷、橡胶助剂等价格趋势仍然向好,因此我们继续建议逢低关注浙江龙盛、阳谷华泰、沙隆达A、华峰超纤。此外,我们此前提示部分行业由于供需格局改善、企业协同、下游补库等原因造成产品价格的修复性上涨。可积极关注的品种包括味精和氨基酸(梅花生物、星湖科技、阜丰集团)、MDI(万华化学)、粘胶(三友化工、澳洋科技、南京化纤等)、钛白粉(佰利联、金浦钛业、安纳达、中核钛白)、橡胶助剂(中化国际、阳谷华泰)等。主题投资品种建议关注准油股份、沧州明珠、江苏国泰、新宙邦等。

原油方面,本周油价继续下跌。石油输出国组织OPEC本月27日宣布维持石油产量不变后,伦敦布伦特原油价格暴跌,创下5年来的最低水平。预计供过于求的情况可能将持续,石油价格继续向下探底。本周WTI价格区间在73..8美元,布伦特价格区间在72..7美元/桶。

农资电商方面,辉丰股份农一于11月日举办了首届中国农药电商"光棍节",近50款"特价农药产品"血拼48小时,2天订单已过亿元。目前农药品牌商与农一的合作意向强烈(百强里面的80%的企业有合作意愿),县域工作站的招商计划进展顺利,原计划今年100家,目前已签约400家,进展远超预期。

MDI方面,万华12月挂牌价出台,纯MDI为20400元/吨,较上月持平,聚合MDI为16000元/吨,较上月下调1700元。目前公司挂牌价和市场价接轨,从近期华东地区MDI价格来看,纯MDI相对稳定,聚合MDI出现几百元的跌幅,但原材料随原油价格下跌幅度更大,因此价差有所扩大。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等

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